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11年前6124点买入的股票，持有到现在会怎样？

写稿时间今天是2018年10月31日。下文中的数据是准确的公开数据计算结果，是真实数据。

从2007年高点持有到现在，需要看持有什么股票，看这么长的周期，就可以看出选股是多么的重要。

如果是从那时候持有贵州茅台，以当年最高价买入，持有到今天，11年翻了3.43倍。

如果当时买入沱牌曲酒，现在更名为舍得酒业，如果以2007年最高价买入，持有到现在亏损50%！

如果当时买中国船舶，现在改名st船舶，以当年最高价买入，持有到今天，11年亏损90.1%，真正做到了宝马变单车。

如果当时买入中国平安，也是以当年最高价买入，持有到今天，持有11年亏损9%，

如果当时买入京东方a，以最高价买入，持有到今天，11年亏损74%！

如果当时买入万科a，以最高价买入，持有到今天，11年盈利10.8%！

以上各家公司，每一家都是大名鼎鼎，只是沱牌有点没落，其它都是名流一般的公司，但是在2007年牛市最高位买入持有到现在，只有茅台万科能赚，而持有万科赚的还远不如11年累积的利息高。

还有退市的没去算。这些名气高的股票，也不见得能够带来高回报。

如果在6124点买入股票，那么说明你是在A股历史的最高点买入，你持股的成本是历史最高点，而且你能够从6124点一直持股到现在，只能说心里非常敬佩。因为在这中间，曾经有一波牛市行情，5178点无限接近6124点。基本上如果无意外的话，绝大多数人都已经在5178点那一波行情中走掉了，而你能够看着5178点，而不为所动，要不就是套傻了，要不就是心理素质超强。

如果你在6124点买的是权重蓝筹白马股，目前的状态能够稍好一些，但相信亏损也会超过50%，但如果你持有的是题材股，那么相信现在对你来说亏损的额度会达到2/3以上，相信你已经不再看股市。

但从目前的形态来看，市场虽然已经接近历史底部区域，但距离再次开启牛市行情还有很长的时间。大盘在见到2644点之后，很有可能开启一波周级别反弹行情，但这波周级别反弹行情，也就能让股指回到3000点到3100点之间，随后大盘还有一个C杀，这次的沙盘会让股指重回2638以下，靠近2000点附近，随后震荡筑底，完成历史底部区域的构建，大约在2019年甚至2020年才能开启牛市行情。

从结构的角度来讲，如果市场再次开启牛市行情，一定会过6124点。既然你能够从6124点高点持股到现在，说明你的心态已经基本稳定，也就只有一个心思：不回本，绝对不卖股票。

但最近两三年来，A股市场改革的力度还是比较大的，管理层对于上市公司的监管相对比较严格，退市机制比较完善，如果你持有的股票基本面没有重大问题，没有退市风险，你也不在乎这一年、两年的，继续耐心持股即可。

如果你持有的股票踩雷被强制退市，那么只能说你的命不好。虽然股票交易不能相信鬼神论，但你如此长周期的持股，甚至是不计成本的持股，只能祈祷上苍，不负你的痴心。

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2015年那波牛市中90%的股票创了历史新高，若是在6124点买入股票的股民还能持有到7年，那么就会解套，当然这里不指中石油。

而每当熊市来临时，很多股民都是斩仓的比较多，2008年的熊市是一年时间结束，其实在2009年还出现过一波小牛行情，当时也是很多人解套离场。虽然后面继续走熊了，那时候的股市解套的人还是挺多的。

不过若还有在6124持有到现在的股民，那只能有两种人，一种就是买进中石油的股民，天苍苍野茫茫，中石油已心凉，本来还想等个十年可以解套的，这一等可能传宗接代了。

另一种人就是捂着做价值投资，结果没碰到贵州茅台和格力电器那类股，却碰到庞大集团和保千里这类垃圾股，真是赚钱又亏钱，一年又一年，白忙活，瞎折腾。

但是这几年套牢的股民也是愁白头，盼天盼地盼三年股市还是熊的没盼头，不过既然深套了就等吧，每五年一轮回牛熊，市场总会春暖花开时。

所以Ａ股就是这样，能解套也没把握赚到钱就离开，谁赚钱都不容易，不要白给这些上市企业还不付利息，又要赔钱。

这要看投资者买的是什么股票，如果买入的是垃圾股，那么目前是没有翻身的可能的，如果买入的是像贵州茅台这样的蓝筹股与白马股，不能解套没有问题，甚至还有可能从中赚钱。

其实，买入股票既要看时点，更要看股票的质地如何。质地好的股票是不怕股市下跌的，正如真金不怕火炼。如果买入的是质地差的股票，大多会随波逐流。股市涨时跟涨，股市跌得比谁都跌得快，跌得多。因此，对于投资者而言，选股很重要。

11年过去了，6124依然是a股历史上的最高点，面对近几年欧美股市、印度股市、港股等纷纷创出新高的背景下，a股却出现了负增长，不仅令人唏嘘。

而按照题主的假设，你正好在这个高点买入了股票，那么截止昨天收盘价2598点，大盘差不多跌了60%，当然有一点需要注意的是，11年前个股数量不到2000支，而近三年跌幅比较大的普遍是一些中小创，而那是创业板和中小板还没有成立起来，因而11年前高点买入的股票，到目前为此跌幅应该不会比大家想象中的大。

虽然大盘跌幅很大，但是如果这11年持有的是像贵州茅台、格力电器等这样的白马股，那么到现在还是赚钱的，而且期间还有丰厚的现金分红，这也是价值投资的魅力所在。而如果持有的不是这些绩优股，那么亏损程度肯定比较大，再叠加11年的时间成本，的确会令人伤心难过。

怎样判断一只股票是不是成长股？

成长股投资，有人定义为新技术、新商业模式，创新型上市企业，但也有人认为，成长股就是净利润稳步增长的企业。不管那种定义，成长股都具有以下特征。

第一，从行业属性上。

任何一个行业，都有其生命周期，即使是没有太过明显的医疗、消费行业，也存在受经济周期的影响。所以我们首要考虑行业，成长一定是出于创新、高新技术行业，例如现在芯片行业，新能源汽车行业，生命科学，基因工程等，虽然现在不知道那些公司会成为未来的超级成长股，但我们使用排除法，成长股不可能在房地产、钢铁、煤炭等行业，选中成长股是大概率事件。

第二，从创新和研发上。

创新主要体现在研发，只有在研发上投入人力、物力，才可能出现创新。这也符合人类社会的发展。例如，华为，苹果公司，特别是华为每年的研发费用占营收的20%，这样的公司没有理由不成长。

第三，利润率是否高于行业均值，市场容量是否足够大。

如果行业即使不那么高精尖，但市场容量巨大，公司到达增长天花板还有很长一段路，那大概率也能成为成长股，记得2010有分析师说格力增长到顶了，但过去的九年格力电器给了投资人一个又一个的超预期。

第四，管理层是否无节操的增发，并购。

关于增发，股本不断扩大，稀释原股东权益。例如血液制品两强，华兰生物和上海莱士，一个无限的配送，股本50多亿，另一个刚好相反，市场表现也就相差甚远。而并购更能说明问题，聚焦主业，成为细分行业龙头很可能成为成长股，反之就大而全，最后被市场淘汰。特别警惕那些为了股价而并购的公司

第五，管理层是否诚信，信息披露是否透明，财务是否经常调整，审计是否为无保留标准意见等都可以判断一家公司！

成长股怎么判断。可以说是公说公有理 婆说婆有理。因为全球资本市场都没有一个统一标准。

成长股肯定不是得益于价格上涨带来的利润和营收增长。像煤炭和钢铁有色。这种业绩增长主要是某些红利所致。而不是公司技术力量雄厚带来的营收增长。 一旦离开红利。成长性就会大打折扣。

成长股应该是技术投入带来的产品更新换代。带来的新的市场份额。因此需要具备一定的护城河。行业主要集中于新材料。智能领域。软件信息。5G。 医药。互联网和芯片半导体等前沿技术。

成长股总股本不能太大。以中小股票居多。总股本和总市值虽然没有严格界限。但笔者认可总股本在五亿股以下。总市值低于300亿元。 像阿里巴巴。苹果。亚马逊。谷歌等虽然成长性也很好。但属于超级科技股。一般不归入成长股。归类于超级科技大盘股。

投资成长股风险之处在于公司规模不大。抗风险能力较弱。有的公司难以成长为巨人 可是一旦成长为巨人。收益就非常庞大。像长春高新和机器人 等涨幅巨大。

产品毛利率提高主业收入增加，逾1100家上市公司去年业绩预喜，你怎么看？

毛利率是怎么提高的？

先看毛利率的公式，毛利率=（售价-成本）/售价

从公式中看出，提高毛利的办法有两种，一是提高产品的售价，二是降低产品的单位成本。

产品售价的提高，第一种情况是产品成本的上涨倒逼。第二种是产品品质的提高，能够获得更多的溢价。

成本降低的方式进行拆分，一是材料成本的下降，包括材料要素价格的下降和供应链效率的提高降低综合采购成本。第二是制造成本的下降，知道什么现象已经拖了以前的压榨人工成本和压榨下游的方式。主要的是通过内生动力，通过新工艺、新技术、盛生产自动化生产、生产信息化来降低产品成本，提高产品品质。

随着经济的发展，我国已经逐步摆脱完全依靠原材料优势和人工成本优势去进行社会竞争，更多的是通过研发创新来提高产品品质和提高生产效率降低产品成本，这一点从我国有效发明专利多年变化图可以得出结论。

受中兴和华为事件的影响，极大的刺激国内企业坚持自主可控的发展策略，研发支出将进一步提高。

因此，上市公司毛利提高1100家公司业绩报喜，从整体上说明上市公司的整体质量向好。

图片来源国家统计局，艾媒咨询。

我认为上市公司业绩增长，要分几种情况；“产品毛利率提高主业收入增加”只是一种说辞，不能一概而论。

我把公司按业绩收入的性质分为六类，根据这些公司的盈利属于什么性质，而制定不同的参与方案。

第一类：业绩一直稳定增长的公司

一直稳定增长的股票是最优质的公司；随着社会发展，营收和利润一直增长，穿越牛熊，基本上不受周期影响，在A股最典型的股票有：贵州茅台，格力电器，中国平安，美的集团等。

下图为贵州茅台年度利润图示：

这些公司就是我们所说的价值投资，并且基金，机构扎堆，任何时候买入都是对的，适合长线投资。

第二类：连续增长数年，偶尔业绩不达预期或者出现亏损。

这种公司总体资质还是不错，也属于优质股票或某个领域的细分龙头，在市场上有绝对的份额，一直稳定增长；但偶尔会受到周期或者其他方面的影响，导致某一年利润下滑或者为负，但并不会对核心造成影响。一次利润计提后，又可以连续增长数年。A股的公司有：上海莱士，安信信托，东方园林，东阿阿胶等。